J-REITとは何か
J-REIT（Japan – Real Estate Investment Trust：ジェイ・リート）は日本の不動産投資信託であり、投資家から集めた資金でオフィスや商業/物流施設、賃貸マンションなどに投資し、賃貸料収入や不動産売却益を投資家に分配する仕組みとなっています。
証券取引所に上場しており少額から不動産投資が可能であるため、実物不動産への投資に比べ、個人投資家でも低いハードルで不動産投資に取り組むことができる点が魅力です。
J-REITと高配当投資の相性
J-REITでは利益の大半を分配する制度設計により、分配利回りが比較的高い銘柄が多いです。具体的には、利益の90％超を配当に回すなどの条件を満たせば法⼈税が免除（配当⾦額が損⾦算⼊）されます。
そのため仕組み上J-REITは安定した配当収入を得ることができ、高配当投資との親和性は高いと言えます。また高配当株とは異なる値動きとなるため分散効果も働きます。
現在の市況から見たJ-REITの投資妙味
金利上昇局面では不動産調達コストが増加することから、価格が調整しやすくなりますが、その分利回り水準は相対的に上昇します。
一方、昨今のインフレや人件費高騰に伴う価格転嫁が不動産賃料にも波及し、REIT指数は下がるどころか上昇中。更にインフレ加速により不動産価格がこのまま安定的に上昇していく場合、J-REIT価格上昇と高配当利回りの両面からのリターンを得ることもできるかもしれません。
J-REITとの向き合い方
高い配当利回りは魅力的ですが、金利や不動産市況の影響を受けやすい点、株式も同様ですが暴落時は大きく価格が下落するなど注意点の理解が必要と考えます。
資産全体の中核としてではなく、配当金の強化を目的としたサテライト投資枠として活用を考えるのが現実的な選択肢と捉えています。
今後もインフレ、金利動向と合わせてREIT指数も注目していきたいです。
